美國聯準會於去(2013)年12月宣布量化寬鬆(QE)退場，金融市場以利空出盡看待，全球股市展開反彈走勢，就基金績效來看，日本及歐洲相關基金表現特別搶眼，其中又以中小型股最為活躍，日本中小型基金甚至反彈逾5%居冠。
美國確定QE退場時點以來，國際股市紛紛上漲回應，觀察前10強股票基金類型，由日本中小型股票奪下寶座，漲幅達5.19%，而義大利股票、英國股票則分列第2、3名，其次依序為歐元區中小型股票、澳洲股票、歐洲中小型股票、歐洲(除英國)股票3.36%、歐洲股票、環球中小型股票及日本股票。
摩根證券副總經理謝瑞妍分析，美國貨幣政策逐步收緊，日本及歐洲因持續維持量化寬鬆政策而漁翁得利，不僅同樣具有強勁景氣復甦力度，企業獲利動能也逐步回升，且第1季美國還有債務上限等疑慮，相較之下，日本及歐洲則較無政策雜音，因此成為焦點。
謝瑞妍進一步指出，儘管QE正式啟動退場機制，但美國聯準會仍維持極低利率水準，全球央行貨幣政策也保持寬鬆，加上貨幣乘數遞延效果，有利於中小型股發展。反觀大型股的海外營收占比高，在全球景氣微溫復甦的情況下，企業獲利回升動能反而受到壓抑。
展望後市，德盛東方入息產品經理許廷全則認為，日本今(2014)年經濟成長的關鍵在於政策延續性，目前已確定安倍政府會針對能源、農業等3大主軸著手，此為正面力量，但要留意第2季日本消費稅調高所帶來的影響。從日本短觀報告來看，日本到第1季企業活動不會有太大問題，預期觀察的分水嶺會介在第2季。
除日本外，歐洲中小型基金表現同樣亮眼。摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆‧坎貝爾(Jim Campbell)分析，MSCI歐洲小型股指數7成比重在工業、消費、金融、資訊科技等產業，這些類股與景氣循環連動度高，在景氣回升期間，企業獲利翻轉強勁。
坎貝爾進而指出，中小型股因籌碼面集中，股性也更具爆發性，去年下半年以來，市場資金正積極回補過去幾年出脫的歐股部位，以參與此波景氣契機，而這波資金回籠行情當中，小型股將活潑引領。
宣布QE退場以來前十強股票基金類型，如下表：
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